Fundamentos del ciclo
El principio básico para ganar dinero en los mercados es: comprar bajo, vender alto. Si es tan sencillo, ¿por qué más del 90% de los participantes pierde dinero? Porque gran parte no tiene los conceptos necesarios de psicología, economía y gestión del riesgo. Te recomiendo el vídeo de Ray Dalio que explica cómo funciona la máquina económica en 30 minutos brillantes.
Un nuevo ciclo de mercado puede tener lugar siempre que los fundamentos de Bitcoin se mantengan. Céntrate en las criptomonedas descentralizadas: tienen más posibilidades de supervivencia. Los fundamentos de Bitcoin son sólidos: no ha sido hackeado, sigue siendo descentralizado, la potencia de cálculo que lo asegura está en máximos históricos y se consolida como herramienta de inversión global.
A continuación explico las 5 fases del ciclo, qué hace y piensa la mayoría en cada fase y qué deberías pensar y hacer tú para beneficiarte del ciclo.
Fase 1: Acumulación
La acumulación empieza con la capitulación: un período de caída de precios extrema al final de un mercado bajista. Es el punto de máximo dolor para quienes compraron a precios mucho más altos. Las personas que han comprado en los máximos no pueden soportar ver cómo se devalúa su cartera y acaban vendiendo por miedo a perderlo todo.
La prensa publica análisis depresivos y el sentimiento general está por los suelos. Es un momento de irracionalidad y, por eso, es la mejor oportunidad de compra de todo el ciclo. En la capitulación debes ser codicioso, ir en contra de la mayoría y comprar a los mejores precios mientras los demás están asustados y enfadados:
"Ten miedo cuando otros son codiciosos y sé codicioso cuando otros tienen miedo."
Warren Buffett
Por lo general, las capitulaciones van acompañadas de un pico de volumen. Estas son las cuatro últimas fases de acumulación de Bitcoin:
Fase de acumulación de Bitcoin — 2013
Fase de acumulación de Bitcoin — 2015
Fase de acumulación de Bitcoin — 2019
Fase de acumulación de Bitcoin — 2022
La capitulación precede a un período de acumulación donde el mercado se mantiene en un rango de precio bajo durante mucho tiempo. El sentimiento sigue siendo de odio, rabia y tristeza, y la prensa o no habla del mercado o lo critica. En realidad es el momento perfecto para comprar grandes cantidades y olvidarte durante unos años.
Se puede reconocer hablando con los amigos que te contactaron durante el pico del ciclo anterior. Por lo general te dirán que ahora no tienen dinero para invertir y que no es un buen momento.
Fase 2: Tendencia alcista saludable
Empieza cuando el precio sube por encima del máximo de la fase de acumulación. Los que no compraron durante la acumulación muestran incredulidad y piensan que la subida no va a durar. Otra estrategia válida es comprar en este punto para evitar aguantar meses de precio lateral.
La descripción técnica de una tendencia alcista es que tienen lugar máximos más altos y mínimos más altos que los anteriores:
Las resistencias que el precio no conseguía romper se convierten en soporte sólido. Van teniendo lugar correcciones a lo largo de la subida, lo que hace que la tendencia sea saludable y sostenible:
Los mínimos forman líneas de tendencia que suben. A medida que pasa el tiempo y se superan niveles, las líneas incrementan de ángulo y se ven cada vez más verticales:
Cuando se supera el máximo histórico anterior, el optimismo se dispara. La prensa vuelve a publicar noticias sobre el precio y la gente más atrevida vuelve a comprar. Es territorio de precio no explorado y normalmente va seguido de un incremento de precio muy grande. Todos los ciclos de Bitcoin hasta el momento han acabado en incrementos de más del 500% una vez superado el máximo anterior.
Fase 3: Movimiento parabólico insostenible
Es el período donde empieza la irracionalidad. El flujo de dinero nuevo es enorme y los precios suben desproporcionadamente. La demanda supera a la oferta convirtiendo la curva de subida en una parábola. El verde predomina en los gráficos, cada semana hay un nuevo máximo histórico y se puede sentir la euforia:
Las noticias hablan cada día de Bitcoin. Los amigos que no te escucharon cuando les dijiste que era buen momento para invertir empiezan a llamarte. Aparecen gurús que llevan dos meses en criptomonedas y se autoproclaman genios.
Aunque la euforia colectiva te impulsa a querer más beneficios, es el momento de empezar a vender gran parte de tus activos de forma progresiva. Es casi imposible estar seguro de haber vendido en el máximo exacto, así que la mejor estrategia es ir vendiendo a niveles preestablecidos.
Otra buena estrategia es nunca vender el 100% de lo que tienes. Quédate siempre un pequeño porcentaje para no caer preso del FOMO (Fear Of Missing Out): el miedo a quedarse fuera que lleva a comprar a precios más altos y perder todo lo que has conseguido.
"Los mercados pueden permanecer irracionales más tiempo del que te puedes mantener solvente."
John Maynard Keynes
Fase 4: Tendencia bajista — Alta volatilidad
Los mercados se mantienen al alza mientras hay un gran flujo de nuevos participantes y mucho dinero entrando. Eventualmente el flujo de nueva gente disminuye y la burbuja no se sostiene más. Formado el pico, empieza el mercado bajista.
Las velas empiezan a ser predominantemente rojas y se producen caídas del 50%, mayores que en las correcciones de la tendencia alcista. Aunque se sospecha que se ha roto la burbuja, no hay confirmación clara y los participantes todavía tienen la esperanza de que se recupere.
Llegan las caídas del 70%. Los nuevos participantes entran en negación y ansiedad. La prensa solo publica noticias negativas en los mínimos, empujando a los inversores inexpertos a vender en los momentos de más miedo. El torbellino de emociones genera una gran volatilidad y es el mejor momento para hacer trading a corto plazo:
Caída del ~70% del ciclo de Bitcoin — 2013-2015
Caída del ~70% del ciclo de Bitcoin — 2015-2018
Los inversores con conocimientos intermedios quieren comprar el mínimo pero acostumbran a comprar antes de tiempo sin plan alternativo. Al final acaban vendiendo para comprar más bajo y se quedan fuera de posición cuando rebota, perdiendo oportunidades del 60 al 100%:
Puedes ir en corto en períodos de días a semanas y jugar los rebotes: comprar después de grandes bajadas para vender con un 30-60% de beneficio. Céntrate en acumular dinero fiat para poder comprar más Bitcoin cuando los precios sean todavía más bajos.
Fase 5: Tendencia bajista — Sangrado lento
Después de tantas bajadas y subidas empieza un período de muy baja volatilidad donde el precio casi no tiene rebotes. Muchos actores del ecosistema necesitan fondos: proyectos mal gestionados empiezan a quedarse sin liquidez y quiebran. El sentimiento es penoso y todo el mundo habla mal. Dicen que Bitcoin está muerto y en la televisión solo ves malas noticias. Mientras tanto, el precio baja lentamente sin dar opción a salir sin pérdidas y, eventualmente, la gente tira la toalla y llega la capitulación.
El precio de Bitcoin se mantuvo cayendo durante 230 días sin rebotes significativos en 2014:
Caída total del ciclo de Bitcoin — 2013-2015
También se mantuvo cayendo durante 200 días en la tendencia bajista de 2018:
Caída total del ciclo de Bitcoin — 2015-2018
Por lo general, las caídas totales de los ciclos bajistas superan el 80%. Bajadas de esta magnitud pueden ser devastadoras incluso para los inversores más experimentados:
Caída total del 84% — ciclo de Bitcoin 2015-2018
Conclusiones
Es extremadamente difícil comprar en la capitulación y aguantar toda la tendencia alcista para vender en el pico máximo. Sin embargo, es posible cazar la gran mayoría de la subida sin prestar mucha atención. Solo que multipliques tu inversión ya habrá valido la pena, y los mercados de criptomonedas han visto subidas del 10.000% de forma repetida.
Lo más importante es identificar la fase del ciclo en la que te encuentras. Una vez lo tienes claro, crea una estrategia coherente para el corto, medio y largo plazo y así no caer preso de tus emociones cuando lleguen los momentos difíciles.
— Acumulación: compra grandes cantidades, ignora el pesimismo generalizado.
— Tendencia alcista saludable: mantén posición, añade en correcciones.
— Movimiento parabólico: empieza a vender de forma progresiva a niveles preestablecidos.
— Bajista volátil: acumula fiat, haz trading a corto con rebotes.
— Sangrado lento: no intentes atrapar el mínimo, espera la capitulación.
Recuerda: nunca destines más dinero del que puedas permitirte perder totalmente. Las emociones juegan el papel más importante en las decisiones de trading. Depender del dinero que tienes en el mercado puede hacer que pases de tomar decisiones sabias a dejarte llevar por el miedo o la codicia. Nunca inviertas dinero prestado ni pidas créditos para destinarlos a criptomonedas.