Niveles de riesgo: cómo clasificar las criptomonedas
Las criptomonedas son uno de los activos considerados de mayor riesgo dentro de las finanzas convencionales. Aun así, son una de las clases de activos con mayor rentabilidad anualizada de la última década. Antes de hablar de pesos en el portafolio, conviene saber cómo clasificar el riesgo de cada moneda.
En el artículo sobre finanzas personales doy mi opinión sobre cuánto deberías destinar a inversiones con perfil de riesgo alto dentro de tu economía global. Aquí parto de la base de que ya tienes definido ese porcentaje y voy directo a cómo distribuir ese capital específicamente dentro de las criptomonedas.
Bitcoin como base del portafolio
Bitcoin lleva más de 15 años en funcionamiento sin haber sido hackeado a nivel de protocolo. La cantidad de potencia de cálculo (hash rate) que asegura la red hace prácticamente imposible realizar transacciones fraudulentas o centralizarla.
Es además la criptomoneda más aceptada institucionalmente, con ETFs spot aprobados en Estados Unidos desde 2024 y disponibles en grandes mercados financieros. Por eso la considero el valor seguro y la base de referencia de mi portafolio.
Como cuento en el artículo de ciclos de mercado de Bitcoin, en las fases iniciales del ciclo uso Bitcoin como unidad de cuenta del portafolio. Al final del ciclo (fase parabólica) paso a usar moneda fiat (euros) como referencia, porque la probabilidad de un cambio de tendencia es muy alta.
Ethereum como segundo escalón
Ethereum ha demostrado durante más de diez años su utilidad y es la plataforma de contratos inteligentes con más adopción. Está ya en muchos portafolios institucionales, y desde 2024 existen ETFs spot de Ethereum en Estados Unidos.
En 2022 completó el cambio de Prueba de Trabajo a Prueba de Posesión (The Merge), reduciendo drásticamente su consumo energético. Las mejoras de escalabilidad continúan con la hoja de ruta de rollups y sharding.
Lo considero un escalón por debajo de Bitcoin en cuanto a riesgo, pero se acerca cada ciclo más.
Clasificación por capitalización de mercado
El resto de criptomonedas se suele clasificar por su capitalización de mercado (valor total de la red = número de monedas en circulación × precio). En CoinMarketCap o CoinGecko las puedes ordenar fácilmente.
Los umbrales de "alta" o "baja" capitalización cambian con cada ciclo porque el mercado total crece. Es mejor clasificarlas por posición en el ranking que por cifra absoluta:
| Categoría | Posición ranking | Perfil |
|---|---|---|
| Alta cap. | Top 20 | Mayoría llevan varios ciclos en posiciones altas. Aparecen nuevas, pero las dominantes (BTC, ETH y un puñado más) son estables. |
| Cap. media | Top 20-100 | Cambian con frecuencia entre ciclos. Mayor riesgo, pero apreciaciones del 500-1.000 % en un ciclo no son raras si compras en mínimos. |
| Baja cap. | +100 | Muchísimas; cuesta encontrar proyectos legítimos. Si aciertas, las apreciaciones pueden ser enormes. |
| Micro cap. | Cola de la lista | Proyectos nuevos con comunidades pequeñas. Hay mucha basura, pero si encuentras la adecuada, apreciaciones de 50× a 1.000×. |
No te olvides del mercado bajista
Es importante recordar que cuando llega la tendencia bajista y Bitcoin cae un 80 %, las altcoins suelen sufrir caídas todavía mayores (90-95 %) y muchas de las que estaban entre las 100 primeras simplemente desaparecen.
La siguiente imagen muestra las criptomonedas de las posiciones 50 a 75 del ranking en enero de 2018 (pico del ciclo anterior). Muchas de esas monedas ya no existen o no han vuelto a hacer nada relevante en los ciclos siguientes:
Y la misma lista en diciembre de 2018 (capitulación bajista) muestra las brutales caídas en capitalización de las mismas posiciones del ranking:
Propuesta de distribución 50/30/15/5
Lo siguiente es una referencia orientativa. Cada persona encontrará la variación que mejor se adapte a su tolerancia al riesgo y a su situación personal: no es lo mismo alguien de 50 años con 50.000 € a invertir que alguien de 20 años con 500 €.
La idea de fondo es permitirte apreciaciones grandes en el portafolio sin que un golpe de mala suerte te elimine del juego. La tranquilidad emocional que da tener bien estructurado el portafolio es la que te permitirá aguantar las posiciones de más riesgo sin entrar en pánico en cada corrección.
Primero sobrevive, después prospera.
"First survive, then thrive" — principio de gestión del riesgo
50 % Bajo riesgo
La mitad del capital debería estar en las inversiones de menor riesgo del ecosistema cripto: Bitcoin principalmente, y Ethereum como complemento. La regla operativa:
- Mayoría en cold storage: cartera de hardware fuera de internet. Recomendaciones en la comparativa Ledger vs Trezor y en la página de recursos.
- Una pequeña parte (no toda) puede destinarse a generar rendimiento prestándolo en exchanges con largo recorrido (Kraken, Bitfinex). Cuidado: cualquier posición fuera del cold storage añade riesgo de contraparte.
- Mantén siempre las claves privadas en tu poder cuando sea posible. Si la cantidad es relevante, no te quedes en el exchange.
30 % Riesgo medio
El 30 % puede ir a monedas del top 20 distintas a Bitcoin y Ethereum. Si están en mínimos contra Bitcoin (gráfico del par XYZ/BTC), tienen potencial para apreciaciones del 200-500 % dentro de un ciclo alcista.
Requiere algo más de seguimiento que el primer 50 %, pero se puede gestionar con órdenes limitadas de compra y venta sin estar pendiente del mercado a diario.
Un ejemplo histórico: Litecoin ha tenido ciclos relativamente bien marcados respecto a Bitcoin durante años:
15 % Riesgo alto
El 15 % a monedas de capitalización media y baja donde hayas hecho un análisis fundamental sólido. Distribuir este porcentaje en varias monedas aumenta la probabilidad de que al menos una multiplique su valor por 10×, 20× o 100×.
La aritmética: si tu portafolio total es de 1.000 € y dedicas 50 € a una moneda que se multiplica por 100, ese tramo solo te ha multiplicado el portafolio entero por 5×.
La mayoría no sobrevivirán al siguiente bajista, pero solo necesitas que una funcione. Si las eliges en la fase media de la tendencia alcista del ciclo, probablemente varias tengan una subida fuerte antes del final. Una buena práctica es sacar el capital inicial cuando una multiplica por 2-4× para asegurar que esa posición concreta ya no te puede dejar en pérdidas.
5 % Apuestas (gambling)
El 5 % final lo puedes destinar a apuestas donde el riesgo es casi incalculable, similar a una lotería. Si aciertan, las ganancias son proporcionalmente grandes (entre 50× y 1.000× la cantidad invertida). Opciones típicas:
- ICOs / IDOs / IEOs: lanzamientos de nuevas criptomonedas. Las IDOs (Initial DEX Offerings) son la modalidad moderna, sobre plataformas descentralizadas.
- Trading con apalancamiento: puedes multiplicar ganancias, pero perderlo todo si hay un movimiento brusco. En cripto pasa con frecuencia.
- Monedas de microcapitalización: requieren mucha investigación previa. La mayoría son estafas o equipos inexpertos.
Precaución especial con este tramo
Si eres nuevo en criptomonedas, no destines este 5 %. Es muy probable que lo acabes perdiendo y, peor, que la experiencia te genere rechazo emocional al siguiente ciclo. Reserva esta categoría para cuando lleves al menos un ciclo completo de aprendizaje real.
Y no olvides nunca el corolario del ciclo: después de una subida parabólica de Bitcoin, lo que manda es el fiat. Reasignar parte del portafolio a euros o dólares al final del ciclo es lo que te permite recomprar a precios mucho más bajos en el siguiente bajista.
Si quieres simular tu propio portafolio con activos concretos y ver la distribución visualmente, prueba el simulador de portafolio. Para comprar Bitcoin, paso a paso, ver el tutorial de Kraken. Y antes de mover cantidades significativas, la guía de seguridad cibernética y la página de recursos con todos los servicios revisados.
Artículo publicado originalmente en abril de 2021 y revisado en 2026. La propuesta de distribución es orientativa y no constituye asesoramiento financiero. Las criptomonedas conllevan un riesgo elevado de pérdida total del capital.